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歐美國債風暴延燒大半年，擁有全球最多外匯存底的中國，常被媒體形容為是拯救危機的救世主，但弔詭的是，就算美國有龐大國債問題待解，美股依然硬挺站回年線，但上證卻屢破新低。

其實，美國沒有那麼弱、中國沒有那麼強。從兩國上市企業財報來看，美國公布的第三季財報樂觀，標普500成分股連續第八季公布兩位數的獲利成長，Google、麥當勞等大多數成分股都繳出亮麗成績單；而中國滬深兩市2304家上市公司雖然前三季還是賺超過1.4兆人民幣，但絕大多數獲利都被前五大國企拿走，且出現近三年來首度季衰退狀況。

08年金融風暴後，美企業對危機的因應更為謹慎，寧可帳上保有創高的現金水位，也不輕易投資，才會造成美國就業數字始終無法改善；但中國剛好相反，08年金融危機後，在政府注資救市下，不管是國企、民企都加入炒地的行列，不然就是舉著超日趕美的民族大旗、幾近盲目的大舉擴廠。

如果形容美國企業是滿手現金，那中國企業就是滿手過剩的產能及高昂成本的土地資產。這也就是為何美股能在一片唱衰聲中，反而是一路強彈，但中國股市在一片吹捧聲中，卻是一路探底。

就如同在台股中，利多聲浪的分貝總大過利空，台股與中國連結緊密，且共同基金市場到處都是中概基金，媒體或是法人，對中國的經濟情勢多是隱惡揚善，投資人判讀相關資訊時得隔外謹慎。 （費特曼）