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工商時報【記者陳欣文╱台北報導】

近期市場不確定因素濃厚，法人表示，歐元區明年度經濟衰退已成市場共識，各市場區域投資風險仍在，市場震盪仍大，投資上該「捨歐取美進亞股」，增持美元資產、亞洲股市與固定收益資產因應。

摩根富林明投資董事吳淑婷表示，明年新興市場仍有較大的財政政策施展空間，且貨幣政策也仍具籌碼，較能抵禦歐美市場景氣趨緩的衝擊，可持續關注大陸的施政主軸與貨幣政策變化。

北非中東、俄羅斯、南美等新興股市明年有多國也展開大選，她建議，投資人也應留意地緣政治風險與國際油價的變化。

天達投顧認為，市場高度震盪下，投資人可用兩投資原則因應，一是避開歐美債務危機暴風圈，對歐美依賴程度減少的市場，如新興亞股。

過去10年亞洲10國出口到G3歐美日）占比，已從1997年的45.6％下降到35.2，出口倚賴度大幅下降，區域內貿易卻大幅增長，加上內需市場龐大，使IMF估計新興亞洲2011年經濟成長率仍有8.2％，比已開發國家的1.6％高出許多。

天達投顧指出，加上亞洲國家除印度、馬來西亞，政府負債比多低於5成，遠優於歐美國家，面對歐美經濟危機，新興亞洲國家財政政策空間大，應變籌碼也較多。

第二項投資原則，則是選擇逆勢中持續繳出獲利好成績的產業，如原物料。至於債券仍是明年各區域隱含投資變數下的核心資產，摩根富林明債券產品策略長劉玲君分析，歐債問題牽扯到歐元區多國複雜的政治角力，未來1~2季市場波動度欲小不易，股債均衡配置有助降低整體波動風險，投資人宜適度提升固定收益產品的配置比重。

劉玲君建議，以穩健型債券例如全球債和美國複合債券當核心，風險性債券，包括新興債和高收益債則視市場機會操作。至於保守、穩健型的投資人，美國公債市場的規模及流動性冠於全球，市場恐慌期間，資金流向美債趨勢不減，今年以來JPMorgan美債指數上漲逾9％更居全球主要債券之冠。

劉玲君預期，在歐債變數未釐清前，美債仍將扮演市場避風港角色，投資等級債券憑藉較高評等，也將同步受到資金青睞。